今天（4 月 18 日）上午，国家统计局发布一季度经济数据。在去年一季度国内生产总值 4.9% 的较高基数基础上，今年同比增长 4.5%。数据亮眼，超市场普遍预期。

(相关资料图)

一季度经济数据反映出国内经济实现较好恢复，尤其是服务业在明显加快，包括住宿、餐饮、旅游、交通运输等恢复较快，显示出经济较强的内生恢复动力。

图片来源 视觉中国

尽管经济数据超预期，但老百姓的 " 体感 " 似乎还没好起来。大家的直观感受，是收入没有增加，手里依然没钱。前几天，一季度 CPI 公布后，甚至有些人产生了 " 通缩 " 的担忧。

事实上，收入的增加是客观事实。从数据上看，今年一季度全国居民人均可支配收入为 10870 元，较疫情前 2019 年同期的 8493 元，增长约 28%。

但老百姓感觉 " 手里没有钱 " 也是客观事实。前海开源基金首席经济学家杨德龙说，过去 20 年中国居民财富大量转移到了房地产，中国家庭资产配置在房地产的比例高达到 70% 左右。过去几年，房地产市场的低迷是大家感到财产缩水的最大原因。

另一方面，生产端在延续修复态势，但下游需求呈现波动。中泰证券研究所政策组负责人、首席分析师杨畅指出，工业企业产销率继续回落，且低于上年均值，出口交货值当月同比下降，表明下游需求仍有压力。下游需求不振，恰恰是老百姓 " 体感 " 的反应。

清华大学社会学系教授孙立平撰文指出，中国经济正在形成一种新的二元结构，一元叫 " 国计 "，一元叫 " 民生 "。市场上看起来充足的货币主要去了 " 国计 " 的部分，流入 " 民生 " 部分比较少。这是来百姓感受到收入下降、债务压力、预期变坏的主要原因。

孙立平认为，现在所谓的 " 通缩 " 与一般意义上讲的通缩并不完全是一回事，只是足量的货币在二元结构中淤住了，关键的问题是要打通二元结构。

只有企业扩大生产，老百姓的收入才有改善的预期。3 月份信贷数据看，企业中长期信贷同比多增 7252 亿元，自去年 8 月份以来累计同比多增约 5.1 万亿元，显示出企业强劲的投资扩产意愿。

同时，3 月居民短期贷款、中长期贷款均同比多增较多，反映出居民消费、购房需求明显改善。杨德龙指出，未来大量居民储蓄会从楼市逐步转移到股权市场，资本市场的成长，也将给居民带来新的财产性收入。

今年一季度居民人均消费支出占居民人均可支配收入的比值为 61.9%，反映为居民消费率，尽管数据没有恢复到疫情前 2019 年同期的水平，但消费信心已有所上升。

北京大学国民经济研究中心主任苏剑表示，这三年许多老百姓收入水平受到了较大程度的影响，购买能力和消费愿望的恢复，需要两三年的过程。

老百姓的 " 体感 " 的改善需要一个过程。" 慢慢来，应该超预期。" 苏剑说。

" 转载请注明出处 "